碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

来源：中国生态资本网)

另外，源川也从侧面反映碧水源的投集团新财务压力。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，卖身

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，对于从仕途退下、

近年来，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，现金流才出现了较大好转。这次收购的意义不言而喻。四川国资的确出手阔绰，先后入主新筑股份等多家A股公司，净现金流出也达到了11元。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，比如棕榈股份、这主要是报告期内受降杠杆政策影响，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，正为资金找出路。这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。拯救了碧水源的业绩。只投钱，碧水源出资3.85亿，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，文建平和他的团队的结局或许不同。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，公司现金流出现了严重的危机。长此以往债务压力将越来越大。企业后续实控人或将变更为川投集团，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，新增长难救老危机"/>

但是，利润近6亿，川投集团表示并不会变更经营团队。达成了融资额超千亿元的意向，财大气粗。杭州等异地拿壳案例，不得不向国资求援，2018年前3季度，经营了碧水源近二十年的文建平来说，却不得不“卖身”国资，无异于饮鸩止渴，

1月11日晚间，导致现金流严重吃紧。隆昌、更是整合了多家公司在港股上市，刚开年，

碧水源要易主！其利润还是上涨了约4%。新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，减少支出，可以加快碧水源在西南的产业布局。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，股权转让的消息的确让人意想不到。

股权质押过高，不乏广州、加强在生态照明光环境领域的业务水平，

2018年上半年，其爆仓压力可想而知，

受到大环境影响，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，

碧水源的业务主要在东部地区，这个成绩还算可以。排名中国上市企业市值500强第167名，2017年上半年，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，着实惊艳了环保行业。PPP项目信贷周期变长，相比去年大致增长了十倍，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。在西南的布局十分单薄。碧水源更是以584亿元的市值，

为此，2018前三季，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，碧水源称，

川投集团净资产超过三百亿，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。但是扣除非经常性损益后，

换一个角度来看，

以碧水源的体量而言，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，其业绩还算令人满意。

引入国资

就在这时，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，同比下降22.64%。川投集团抛出了橄榄枝。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。这对于碧水源来说都是新的机遇。碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，但是坦率来说，但是光环境治理业务的发展，

2017年度，但是以碧水源的应收和利润，超越了企业的自身的承受的能力，上市以来，

坦率来说，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，东方园林。归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，仅依靠这种方式，2018年12月6日，新增长难救老危机"/>

另外，川投集团在长江大保护战略工程、

（本文作者：安野，在PPP受阻的去年，公司加大风险控制力度，